毕节在线股票配资门户平台_配资行情展示与学习导航铜师父二度冲刺港交所：净利润、客单价与均价齐下滑，股权转让价暴跌

配资来自：配资炒股介绍网站：毕节在线股票配资门户平台_配资行情展示与学习导航更新：2026-02-17 00:59:30 阅读：62

11月25日，杭州铜师父文创(集团)股份有限公司(以下简称，铜师父)递表港交所，招银国际为独家保荐东谈主。

据了解，铜师父此前曾在2022年6月谋求创业板上市，不外因完毕与中金公司的指导后转战港交所。2025年5月，公司初度递表港交所，因贵寓失效而告终。这次系铜师父的第二次递表。

早前，2025年6月，证监会发布境外刊行上市备案补充材料条款公示，条款铜师父出具补充材料条款。包括合手股5%以上的境外主要鼓舞中境内主体的具体情况；公司关系鼓舞股权代合手形成原因；公司及下属公司谋划规模是否触及外资不应承礼貌准入限制；本次拟参与“全通顺”的鼓舞所合手股份是否存在被质押、冻结或其他职权舛错的情形等。

客单价及均价降幅赫然

铜师父自诞生以来，一直专注于将传统工艺与当代狡计和使用场景相讨论，开荒铜质文创家具。字据弗若斯特沙利文陈说，斥逐2024年度，在中国铜质文创工艺家具市集按总收入计位列第一，市集份额为35.0%，在金属文创工艺家具市集结该细分限制约占6.3%。

于往绩记载时代，铜师父主要收入来自铜质文创家具。从2022年-2024年以及2025年1-6月(以下简称，陈说期内)，该业务孝敬销售收入离别为4.8亿元、4.88亿元、5.51亿元和2.92亿元，占当期收入的95.4%、96.3%、96.6%和94.9%。

2025年上半年，铜质文创家具的收入较2024年同期同比减少11.2%，主要由于公司政策性地将更多研发资源分拨至铜质摆件，继而推出的铜雕画新家具减少，导致期内销量减少。

除铜质文创家具外，铜师父还有约5%操纵收入离别来自塑料潮玩、银质文创家具、黄金文创家具、木质文创家具。

铜师父提到，黄金文创家具当作玺匠金铺子品牌旗下家具于2024年注重推出，其以999纯金为主要材料，个别家具亦提供纯银遴荐。2024年、2025年上半年，该业求完毕销售收入离别为127.4万元、587.8万元，占当期收入的0.2%、1.9%。跟着耗尽者理会形成及家具组合推行，公司预期于将来数年拓展该家具线。

铜师父专注自己IP体系。陈说期内，基于自研IP的SKU的收入离别为4.74亿元、4.47亿元、5.35亿元和2.81亿元，离别约占总收入的94.1%、88.3%、93.7%及91.2%。

团结时期，基于授权IP的SKU孝敬收入离别为2970万元、5910万元、3580万元和2720万元，离别占收入的5.9%、11.7%、6.3%及8.8%。

销售渠谈方面，公司运营多渠谈销售收罗，包括：通过电商旗舰店的在线直销及通过直营零卖店的线下直销的直销方法；由买断方法下的在线及线下经销商构成的经销方法；主要通过托管的第三方在线平台进行的代销方法。

公司的收入结构一直以直销为主，陈说期内，离别占总收入的73.8%、73.2%、76.7%及77.3%。在直销中，主要通过天猫、京东及抖音等平台的旗舰店进行的在线直销，同期离别占总收入的70.6%、69.9%、70.5%及69.8%。

与此同期，来自经销方法的收入占各期总收入比重的25.4%、24.0%、20.5%和18.0%。

2025年上半年，铜师父合手续彭胀直营店网点，使其线下直销收入同比大幅加多154.3%至1460万元。公司的线下门店数目由2022年及2023年的一至两家门店增至斥逐终末骨子可行日历的20家门店。

门店大幅彭胀天然可喜，但无法规避公司靠近的客单价下滑的实践问题。

陈说期内，铜师父的线上客单价离别为958元、822元、777元及556元；来自线下直营店的线下客单价离别约为1918元、1734元、568元及659元。于期内，公司线上、线下均出现了不同进程的下滑，其客单价水均离别较初期下滑402元、1259元。

此外，占公司比重较高的线上直销方法亦或是经销方法均遭受不同进程的均价下滑情形。

陈说期内，线上直销的均价离别为355.8元、348.3元、333.1元和278.5元，线下直销的均价离别为482.4元、383.5元、269.4元和341.5元，其他直销的均价离别为355.5元、252.1元、242.3元和205.0元。

团结时辰，公司向线上经销商销售的均价离别为407.8元、369元、311.3元和272.7元，向线下经销商销售的均价离别为362元、359.7元、391.3元和332.4元。

净利润双位数下滑承压

运营决议传导至财务数据方面，无疑严峻的检修着公司的骨子盈利才气。

陈说期内，铜师父完毕营收离别为5.03亿元、5.06亿元、5.71亿元和3.08亿元，净利润离别为5693.8万元、4413.1万元、7898.2万元和3024.4万元，经更动净利润离别为5693.8万元、4413.1万元、7898.2万元和4287.1万元。

2023年，铜师父的净利润同比减少22.5%，公司方面指出，该减幅主如果由于本领升级导致分娩量下降、销售开支加多及合手续的研发插足。此外，尽管收入戒指增长，但包括营销及行政开支在内的营运成本加多对合座盈利才气酿成压力。

同期，铜师父还强调，公司的收入增长受到分娩线升级导致年内产能暂时性减缓的礼貌，这种情况礼貌了约三个月的产出量。

2025年上半年，铜师父的净利润同比减少23.9%，该减幅主要归因于IPO。公司方面示意，瞻望IPO将导致净利润较2024年有所减少，然则，扣除这些一次性开支后，预测2025年度的净利润将寥落2024年。公司预期，在营销、研发及IPO历程中进行的投资将在将来时代带来正面薪金，最终在该等成本褂讪后增强盈利才气。

防御来看各项用度支拨，陈说期内，公司的销售及营销开支离别为6266.7万元、7244.8万元、7159.0万元和3993.5万元，占当期收入的12.4%、14.3%、12.5%和13.0%；行政开支离别为2797.2万元、3042.6万元、2692.3万元和1268.6万元，占当期收入的5.6%、6.0%、4.7%和4.1%。

值得一提的是，字据弗若斯特沙利文陈说，铜的年均价钱自2019年的每吨东谈主民币47621.8元高涨至2024年的每吨东谈主民币74958.3元，于2024年5月达到历史峰值，为每吨东谈主民币88600.0元。斥逐2025年6月末，铜价已达致每吨东谈主民币77596.2元。

原材料成本的高涨也径直影响铜师父的营业成本及毛利率。陈说期内，公司铜质文创家具的毛利率离别为32.5%、31.9%、35.2%和35.3%，2023年铜质文创家具的毛利率稍稍下降。公司方面示意，主要由于自2023年6月起践诺弊端分娩工艺转变，暂时礼貌产能，固定制造用度分担至减少的产量甚而单元分娩成本上升。该弊端分娩工艺转变带来更精确的成本阻抑(举例缩小后续工艺的劳工成本)及更细巧的家具打磨(举例更精细的雕饰)。合座而言，公司期内毛利率离别为32.2%、32.4%、35.4%和35.1%。

产能专揽率满盈，股权转让价暴跌

值得提神的是，期内铜师父的存货及出现赫然走高，随之而来的存货减值风险也在大大加多。

陈说期各期，公司的存货离别为1.16亿元、1.07亿元、1.32亿元和1.47亿元，平均存货盘活天数离别为107天、119天、119天及128天。

斥逐陈说期各期末，公司0至90日的存货余额离别为6387.0万元、6178.6万元、7115.7万元和9147.4万元，91日至180日的存货余额离别为2341.3万元、793.6万元、1636.8万元和1428.1万元，181日至365日的存货余额离别为1819.7万元、1443.3万元、1337.7万元和1032.3万元。

其他财务数据方面，陈说期各期末，公司的生意过甚他应收款项离别为1097.2万元、946.9万元、1863.1万元和2275.3万元，生意过甚他大意款项离别为6666.7万元、7303.5万元、6858.4万元和7334.2万元，钞票净值离别为2.86亿元、3.3亿元、4.09亿元和4.39亿元。

铜师父示意，钞票净值的波动是由于合手续的盈利才气，其引致留存盈利积存及法定储备转拨。

流动性方面，陈说期各期末，公司谋划活动产生的现款流量净额离别为2841.4万元、8249.3万元、5854.8万元和2266.5万元，期末现款及现款等价物离别为5567.7万元、1.14亿元、8804.4万元和7861.8万元。

于上述团结时期，公司的权益薪金率离别22.1%、14.3%、21.4%和11.4%，钞票总值薪金率离别为15.2%、11.4%、17.4%和9.1%，流动比率离别为2.52、2.7、3.63和4，速动比率离别为0.94、1.46、1.96和2.18，虽然短期偿债才气在期内有所改善，但权益薪金率与钞票总值薪金率均不足期初水平。

斥逐终末骨子可行日历，俞光合手有本公司约26.27%的表决权。此外，雷军旗下的顺为成本、天津金米离别合手有公司13.39%、9.56%的股份，为公司第二、第三大鼓舞。

这次IPO，铜师父规划将召募资金离别用于投钞票品开荒及狡计才气；提升产能及践约天真性；加强销售渠谈及营销才气；加强销售渠谈及营销才气；营运资金及一般公司用途。陈说期各期，公司的产能专揽率离别为99.7%、99.3%、101.7%及99.0%，合座满盈。

值得关注的是，招股书流露，2021年7月，国中基金、复星惟盈等多家机构均以328.28元/股的价钱进行了增资，铜师父的估值因此攀升至26.14亿元。团结时期，俞光、李丽、石钧、俞清还均以328.28元/股的价钱将其合手有铜师父的部分股权转给了共青城金达。

一年半后的2022年12月，欧之福以28.07元/股的价钱朝上海如码、张磊等多方转让沿途股权，公司估值骤降至16亿元，跌幅达38.26%。2024年12月，鼓舞王佳莹以4.16元/股的价钱将股权转给金丽华，这一价钱比拟2022年12月的转让价钱已下落寥落85%。

财税大家刘志耕示意，铜师父还需警惕多重潜在问题：一是市集天花板明晰，若无法拓展新品类或外洋市集，恒久增长将靠近瓶颈；二是IP运营存在隐忧，尽管自研IP收入占比超93%，但授权IP依赖外部互助，靠近版权到期或续约风险；三是估值波动可能影响投资者信心，IPO前股权转让价钱的“断崖式下落”，可颖慧扰IPO订价与认购关心；四是屡次变更上市规划(从深交所创业板转战港交所)，可能激励监管对业务合规性、财务透明度的关注。

天眼查流露，斥逐12月12日，铜师父以为有轨则案件142条，案由包括著述权权属侵权纠纷、侵害商标权纠纷、侵害外不雅狡计专利权纠纷、买卖条约纠纷、侵害作品信息收罗传播权纠纷、侵害其他著述财产权纠纷、著述权侵权纠纷、侵害作品刊行权纠纷等。

2020年8月，铜师父因2019年12月25日责任面容作事病危害成分检测陈说流露1号楼1F成型车间制砂壳岗亭；措置车间喷砂岗亭矽尘检测成果超放洋家卫生检测设施；2020年度新招职工227东谈主毕节在线股票配资门户平台_配资行情展示与学习导航，未能提供作事健康查验陈评话。依据《中华东谈主名共和国作事病防治法》建德市卫生健康局对其赐与警告的行政处罚。(港湾财经出品)

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